이번에 BULZ 구성을 다시 살펴보면서 가장 먼저 눈에 들어온 변화는 오라클이 새로 들어오고 스트래티지가 빠졌다는 점이었다. 구성 자체는 여전히 AI와 빅테크 중심이지만, 세부적으로 보면 지수가 바라보는 방향이 조금 더 분명해진 느낌이다.
이번 교체는 단순히 종목 하나를 바꿨다기보다는, AI 사이클을 해석하는 시선이 한 단계 이동했다는 쪽에 가깝다고 생각한다. 오라클 편입에 대한 생각 오라클 편입은 구조적으로는 충분히 이해가 간다.
시장은 GPU 자체보다는 데이터센터를 실제로 운영하고 클라우드 계약으로 수익을 만들어내는 쪽까지 AI 인프라로 묶어서 보고있다. 그런 관점에서 보면 오라클은 분명히 AI 데이터센터와 클라우드 수요 흐름 위에 있는 기업이다.
다만 주가 흐름은 솔직히 부담스럽다. 최근 오라클 주가는 시장 전반 대비 부진한 편이고, 고점 대비 하락 폭도 상당하다.
AI 관련 투자를 공격적으로 늘리고 있지만, 그 비용이 실적으로 얼마나 빠르게 연결될지는 여전히 불확실하다. 계약...